D’une année à l’autre, le total des transactions a augmenté de 11,2 % depuis mars.

La confiance augmente en la capacité de l’économie canadienne de résister à la tourmente des tarifs douaniers. Le dollar canadien est en hausse, et les taux d’intérêt à plus long terme ont baissé ces dix derniers jours. Les marchés prévoient maintenant une baisse de taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine en septembre.

Les données de mardi sur l’IPC canadien seront un élément de plus dans la réflexion de la Banque du Canada. La croissance économique s’est maintenue, en bonne partie du fait que les répercussions des tarifs douaniers ont été assez bien limitées aux industries ciblées, dont l’automobile, l’acier et l’aluminium.

« Avec les ventes affichant une quatrième hausse consécutive en juillet, et ce, de près de 4 %, la reprise post-crise inflationniste tant attendue dans le secteur de l’habitation semble être enfin arrivée », a déclaré Shaun Cathcart, économiste principal de l’ACI. Celui-ci estime que le choc et peut-être la crainte qui étaient ressentis en février, mars et avril semblent s’être atténués, les travailleurs s’inquiétant moins pour l’avenir de leur emploi.

L’offre est demeurée quasi inchangée d’un mois à l’autre en juillet (+0,1 %). Comme il y a eu en même temps une hausse notable des ventes, le ratio des ventes par rapport aux nouvelles inscriptions a atteint 52 %, comparativement à 50,1 % en juin et à 47,4 % en mai. La moyenne à long terme de ce ratio est de 54,9 %. On parle normalement d’un marché de l’habitation équilibré lorsque le ratio des ventes par rapport aux nouvelles inscriptions se situe entre 45 et 65 %.

À la fin de juillet 2025, 202 500 propriétés étaient inscrites à la vente dans l’ensemble des systèmes MLS^®, ce qui représente une hausse de 10,1 % par rapport à la même période l’année dernière et un résultat comparable à la moyenne à long terme pour cette période de l’année.

« La reprise se poursuit pendant la transition du marché du printemps à celui de l’été, ce qui est le contraire de ce qui se produit normalement, mais cette année n’a pas été une année normale, a déclaré Valérie Paquin, présidente de l’ACI. Habituellement, nous voyons une explosion de nouvelles inscriptions au début de septembre pour lancer le marché de l’automne, mais il semble que les acheteurs reviennent de plus en plus sur le marché. »

On comptait 4,4 mois d’inventaire à l’échelle nationale à la fin de juillet 2025, de nouveau en baisse comparativement à la moyenne à long terme, qui se situe autour de 5 mois, alors que les ventes poursuivent leur remontée. Sur la base d’un écart-type au-dessus et au-dessous de cette moyenne à long terme, un marché favorable aux vendeurs serait inférieur à 3,6 mois et un marché favorable aux acheteurs serait supérieur à 6,4 mois.

L’Indice des prix des propriétés MLS^® (IPP MLS^®) composé national est resté inchangé entre juin et juillet 2025. Après les baisses enregistrées au cours du premier trimestre de l’année, le prix de référence national est resté pratiquement inchangé depuis le mois de mai.

L’IPP MLS^® composé national (non désaisonnalisé) est en baisse de 3,4 % par rapport à juillet 2024. Il s’agit d’une baisse moins importante qu’en juin.

Compte tenu de l’ampleur de la baisse des prix au second semestre de 2024, les baisses d’une année à l’autre pourraient bien continuer de ralentir dans les mois à venir.

Les acheteurs réagissent à l’amélioration des facteurs fondamentaux sur le marché canadien de l’habitation. L’offre a augmenté, les nouvelles inscriptions ayant été en forte hausse jusqu’en mai. De plus, le prix de référence est de 688 700 $, 3,4 % de moins qu’un an plus tôt. La baisse est plus modeste qu’en juin, et l’ACI prévoit que les baisses d’une année à l’autre continueront de diminuer.

Nombreux sont ceux qui attendent un assouplissement en septembre de la part de la Réserve fédérale, mais je ne suis pas sûre qu’il arrivera. L’indice des prix à la production était plus fort que prévu cette semaine. La décision de la Fed dépendra surtout de l’inflation des dépenses de consommation personnelle, indice qu’elle privilégie pour juger de l’inflation. Des données seront publiées le 29 août.

Le rapport de juillet sur l’emploi aux États-Unis a suscité des craintes de stagflation. Les chiffres indiquaient une grande faiblesse, au point de coûter son poste à la dirigeante du Bureau of Labour Statistics. La probabilité d’une réduction de taux d’intérêt de la Banque du Canada augmentera si la Fed entame une série d’assouplissements comme le gouvernement l’y presse.